來源:中國中小學(xué)生教育網(wǎng) 文章作者:佚名

 

來源:彬復(fù)資本(ID:beforcapital)

  “ 疫情仍在持續(xù),對于投資機構(gòu)而言也是一次不小的“突擊考試”。如何發(fā)現(xiàn)、投資并攜手同行一批擁有快速成長潛力且遇突發(fā)事件依然“臨危不亂”的優(yōu)秀企業(yè),也是每家機構(gòu)要回答自己的重要課題。

  相信關(guān)注或親身經(jīng)歷這十年教育行業(yè)的朋友都有體會,這是一個屢屢走上爭議話題潮頭浪尖的行業(yè)。間或是“劇場效應(yīng)”導(dǎo)致了求大于供,抑或是風(fēng)口導(dǎo)向和利益驅(qū)動導(dǎo)致了供大于求,兩者互相反饋、糾纏,甚至偶爾還扭曲、偏離教育本質(zhì)。

  我們知道,政策有些時候可以一定程度地決定教育供給和需求的相對平衡關(guān)系,的確國家也是三令五申“公平公益”教育政策的主基調(diào)。但我們略略遺憾的是,政策進(jìn)入市場干預(yù)之后的三者博弈,不少時候只使得供需雙方短期平衡且脆弱。也許我們只能期待,從長期來看,這個平衡關(guān)系必定會走向動態(tài),供需回歸教育本質(zhì),新生的消費需求和模式,同迭代的供給形態(tài)和模式互相促進(jìn),為市場不斷創(chuàng)造新的機會。

  2019年,本身也是教育行業(yè)頗為波瀾的一年,年初至今的疫情又為行業(yè)線下業(yè)態(tài)今年上半年的營運蒙上了一層陰影。當(dāng)然如果我們從積極角度看,或許這一事件加速了整體行業(yè)回歸教育本質(zhì)的進(jìn)度,也可能加快了一些消費需求和模式的普及。借此機會,我們也正好結(jié)合過去一段時間對于教育行業(yè)幾個細(xì)分賽道持續(xù)的觀察和思考,和大家一起分享一些我們的觀點,看看其中是否危中有機?

  1. 早幼教:供給引導(dǎo)型需求

  早幼教行業(yè)雖不涉及義務(wù)教育階段,但仍是現(xiàn)階段政策面支持力度最大的幾個教育賽道之一,其核心邏輯在于國家極希望提高生育率。不過,已知生育率數(shù)據(jù)的持續(xù)下跌依然是懸在行業(yè)頭上之劍。

  未來出生人口規(guī)?赡芙捣鲱A(yù)期,幼兒園供給壓力未來相對減輕,對早幼教行業(yè)必定會有實質(zhì)性影響,所以早幼教產(chǎn)品的核心競爭力在于能否切入2歲之前年齡段。
 
  由于早幼教行業(yè)以線下布局為主,此次受疫情影響較大,考驗了從業(yè)者精細(xì)化運營管理能力及現(xiàn)金流管理的能力,但從另外角度來看這也為整體行業(yè)“洗牌”、“除草”提供了絕佳的機會,現(xiàn)金流充裕的行業(yè)頭部企業(yè)可以此機會向下“收割”,且整體從業(yè)環(huán)境相較之前“散亂差”的初期環(huán)境會有較大改善。有能力的團(tuán)隊將會借此機會充分享受之后的政策紅利、需求紅利和從業(yè)環(huán)境紅利,加快行業(yè)整體發(fā)展速度。

  此外,我們判斷此次疫情對于人口生育率有一定短期促進(jìn)作用,利好早幼教行業(yè)。心理學(xué)科普作家Steve Shi有過一個論斷:此類災(zāi)害加速了人們對于許多重要生命事件的決策速度。對災(zāi)害的焦慮讓我們更加看清了生活的本質(zhì)和自己的需求,而災(zāi)后恢復(fù)的壓力也迫使我們不再猶豫,更加堅定地做出各種決定。從這個角度來說,雖然災(zāi)難會帶來巨大的創(chuàng)傷和損失,但同時災(zāi)難似乎也扮演著推動幸存者向前走的角色,讓恐懼和孤單的人們更早結(jié)婚,讓錯誤的關(guān)系更快結(jié)束,讓糾結(jié)要不要生孩子的家庭停止猶豫。不過,我們認(rèn)為此次疫情期間流行的全日制網(wǎng)課模式讓很多全職家庭有點崩潰,如果持續(xù)時間太長,也許會有所削弱二胎生育愿望。

  政策原則還是強調(diào)普惠公平,預(yù)收款管制將會逐步從嚴(yán);市場化供給窗口期約為5年。

  1.1 托育行業(yè):優(yōu)質(zhì)供給帶動消費需求

  潛在需求與供給間存在較大缺口;供給模式本身導(dǎo)致相對利潤率低,產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化難度高,連鎖化發(fā)展具備一定進(jìn)入門檻;巨頭直接進(jìn)入風(fēng)險較小,5年內(nèi)存在區(qū)域龍頭崛起可能性;未來退出方式以并購、整合上市為主。

  1.2 早教行業(yè):輕型產(chǎn)品補充高端供給

  需求成熟,線下模式“產(chǎn)品為王、銷售為輔”,產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度高,“國外基因”的高端品牌已基本成為一線市場頭部,快速切入下線市場,降維打擊國產(chǎn)品牌,市場格局已基本確定,投資機會相對較;在線工具產(chǎn)品可能存在一定機會,但目前變現(xiàn)模式不清晰。

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